دکتر بهنام ملکی عضو شورای سردبیری با درج یادداشتی در اقتصاددان نوشت : باختصار نکاتی مهم و جمع‌بندی انتقادی درباره تحلیل‌ها و تحولات بازار، به همراه پیشنهادات زیر ارایه می شود :
نقد و نکات تکمیلی تحلیل‌های بورسی و جهانی
۱. وجود ابهام در گزاره‌ها
• وقتی گفته می‌شود “رشد مقطعی و مداخله‌ای” یا “رشد واقعی”، باید معیارهای ملموس تعیین شود: مثلاً چه عاملی را مداخله می‌دانیم و چه عاملی را بنیادی؟
• اگر گفته شود رشد واقعی ادامه‌دار است، باید شاهد متغیرهایی باشیم مثل: افزایش درآمدهای صادراتی، ورود سرمایه خارجی، بهبود شرایط سیاسی، اصلاح ساختار مالی شرکت‌ها — بدون این دلایل، رشد ممکن است زودگذر باشد.
۲. اهمیت همسویی تحلیل تکنیکال و بنیادی
• یک سهم ممکن است از نظر تکنیکال وضعیت خوبی داشته باشد، اما اگر بنیادش ضعیف باشد، احتمال شکست یا بازگشت زیاد است.
• بالعکس، بنیاد قوی بدون شرایط تکنیکال مساعد، ممکن است مدتی معطل شود تا بازار رغبت کند به آن توجه کند.
۳. ریسک اطلاعات مالی و شفافیت
• در بازار ایران گاهی گزارش‌ها ممکن است به‌صورت خوش‌بینانه تدوین شوند، ذخیره‌گذاری‌ها و ذخیره‌های شرکت‌ها ممکن است با دید خوش‌بینانه‌ای محاسبه شوند.
• نکات همراه با صورت‌های مالی و توضیحات حسابداری (یادداشت‌های همراه) اهمیت زیادی دارند — نباید فقط به عدد سود یا درآمد نگاه کرد.
۴. تأثیر متغیرهای بیرونی بر بازار ایران
• دلار، تحریم‌ها، تصمیمات بانک مرکزی، سیاست مالی دولت، قیمت جهانی کالاها، نرخ بهره جهانی — همه این‌ها می‌توانند بازار بورس را به شدت تحت تأثیر قرار دهند، حتی اگر تحلیل داخلی خوب باشد.
• بنابراین، سرمایه‌گذاری باید با «پوشش ریسک» و حد ضرر معقول باشد.
جمع‌بندی دیدگاه من درباره آینده بازار و پاسخ به سؤالات شما
1. رشد بازار بورس — مداوم یا زودگذر؟
به نظر من ترکیبی است: بخشی از رشد ممکن است مداخله‌ای باشد، اما اگر شرایط کلان اقتصادی بهبود یابد، رشد ادامه‌دار معقول است.
اگر رشد تنها به خاطر تزریق نقدینگی یا خوش‌بینی زودگذر باشد، احتمال اصلاح زیاد خواهد بود.
2. چه سهم‌هایی ممکن است موفق باشند؟
• سهم‌هایی با بنیاد قوی (پایین بودن بدهی، سودآوری مستمر، وابستگی به صادرات یا ارز)
• سهم‌هایی که در صنعت‌هایی مثل فلزات اساسی، پتروشیمی یا انرژی باشند
• سهم‌هایی که در تحلیل تکنیکال مقاومت مهمی را شکسته‌اند یا در نقاط حمایتی قوی هستند
3. نظرت درباره نمادهای مطرح شده
• و، بملت، وپارس، خکار، چدن و … ممکن است قابلیت رشد داشته باشند، اما سودهای اعلامی اغلب برآوردی هستند و باید گزارش‌های واقعی را با دقت بررسی کرد.
• اطلاعات کدال معمولاً معتبر است ولی ممکن است دستکاری‌هایی به‌صورت جزئی وجود داشته باشد؛ بررسی بیشتر لازم است.
• برای نمادهای اپرداز، حخزر، کاما، برکت، فالوم، فولاد، کگل، کقزوی، شساخت، وبملت: اگر شرایط نرمال باشد، فولاد، کگل، وبملت احتمال بیشتری دارند؛ نمادهای کوچک‌تر ریسک بیشتری دارند.
4. آیا توصیه‌ای برای خرید یا پرهیز داری؟
• احتیاط کن: سهم‌هایی با وضعیت مالی ضعیف یا زیان انباشته زیاد را دور بمان
• اگر بخوای وارد سهمی بشی، حتماً حد ضرر تعیین کن
• تنوع داشته باش؛ روی چند صنعت مختلف سرمایه‌گذاری کن
5. آینده دلار
در بلندمدت احتمال افزایش دلار زیاد است به دلیل تورم، کسری بودجه، وابستگی به درآمد ارزی؛ اما ممکن است در کوتاه‌مدت با کنترل بازارساز نوسان‌های نزولی هم داشته باشد.
6. آینده اونس طلا جهانی
اگر تورم بالا برود، تنش‌های ژئوپلیتیک بیشتر شود یا بازارهای ریسک‌پذیر ضعیف شوند، طلا احتمالاً افزایشی خواهد بود.
اگر اقتصاد جهانی خوب شود و نرخ بهره بالا برود، ممکن است فشار نزولی به طلا وارد شود.( بهنام ملکی)
کلیه آموزش‌ها، تحلیل‌ها و پیشنهادات معاملاتی ارائه شده در وب سایت اقتصاددان صرفا جنبه اطلاع‌رسانی داشته و این رسانه بابت ضرر و زیان احتمالی ناشی از استفاده آنها در انجام معاملات مخاطبان عزیز هیچگونه مسئولیتی نمی‌پذیرد.
مخاطب گرامی، ارسال نظر پیشنهاد و انتقاد نسبت به خبر فوق در بخش ثبت دیدگاه، موجب امتنان است.
ع
