اثر پول بادآورده چیست؟

اثر پول بادآورده: معنی، مثال‌ها و پرسش‌های متداول

اثر پول بادآورده نظریه‌ای است که برای توضیح گرایش سرمایه‌گذاران به پذیرش ریسک بیشتر هنگام سرمایه‌گذاری مجدد سود حاصل از سرمایه‌گذاری نسبت به زمانی که پس‌انداز یا دستمزد خود را سرمایه‌گذاری می‌کنند، استفاده می‌شود. افراد اغلب درآمد حاصل از سرمایه‌گذاری را جدا از پولی که از راه‌های دیگر به دست آورده‌اند، در نظر می‌گیرند که این امر حسابداری ذهنی آن‌ها را تحریف می‌کند.

  به گزارش اقتصاددان به نقل از سایت طلا ،  از آنجا که این پول به اشتباه به عنوان “اضافی” یا “جدا” از پولی که از راه‌های دیگر به دست آمده در نظر گرفته می‌شود، سرمایه‌گذاران آن را با تحمل ریسک بسیار بالاتری نسبت به حالت عادی سرمایه‌گذاری می‌کنند و در نتیجه تصمیمات سرمایه‌گذاری آن‌ها را منحرف می‌کند.

نکات کلیدی

• اثر پول بادآورده یک مفهوم مالی رفتاری است که بر اساس آن افراد با سود خود بیشتر از حالت عادی ریسک می‌کنند.
• این اثر را می‌توان به این تصور نسبت داد که سرمایه‌گذار پول جدیدی دارد که متعلق به خودش نبوده است.
• مثال‌های زیادی از این اثر وجود دارد، اما همه آن‌ها عدم دقت رایج را نشان می‌دهند.
• اثر پول بادآورده نباید با یک استراتژی از پیش تعیین شده و محاسبه شده ریاضی برای افزایش اندازه موقعیت زمانی که سودهای بیشتر از حد انتظار رخ می‌دهد، اشتباه گرفته شود.

درک اثر پول بادآورده

ریچارد اچ. تالر و اریک جی. جانسون از دانشکده مدیریت جانسون دانشگاه کرنل، برای اولین بار “اثر پول بادآورده” را تعریف کردند و این اصطلاح را از کازینوها وام گرفتند. این اصطلاح به قماربازی اشاره دارد که سود حاصل از شرط‌های قبلی را می‌گیرد و بخشی یا تمام آن را در شرط‌های بعدی استفاده می‌کند.به عنوان مثال، اثر پول بادآورده نشان می‌دهد که افراد پس از معاملات سودآور، تمایل به خرید سهام یا سایر دارایی‌های پرریسک‌تر دارند. به عنوان مثال، پس از کسب سود کوتاه مدت از سهام با بتا 1.5، برای یک سرمایه‌گذار غیرمعمول نیست که بعداً سهامی با بتا 2 یا بیشتر معامله کند. دلیل این امر این است که نتیجه موفقیت‌آمیز اخیر در معامله سهام اول با ریسک بالاتر از حد متوسط، به طور موقت تحمل ریسک سرمایه‌گذار را افزایش می‌دهد. بنابراین، این سرمایه‌گذار در ادامه به دنبال ریسک بیشتر است.معاملات بادآورده نیز ممکن است اثر پول بادآورده را به همراه داشته باشد. فرض کنید یک سرمایه‌گذار سود خود را در یک معامله بلندمدت که به مدت چهار ماه نگهداری شده، بیش از دو برابر می‌کند. به جای اینکه در ادامه یک معامله کم‌ریسک‌تر انجام دهد یا بخشی از درآمد را برای حفظ سود نقد کند، اثر پول بادآورده نشان می‌دهد که ممکن است در ادامه یک معامله پرریسک دیگر انجام دهد و تا زمانی که بخشی از سودهای اولیه حفظ شود، از ضرر نترسد.

سرمایه‌گذاران بلندمدت و اثر پول بادآورده

سرمایه‌گذاران بلندمدت گاهی اوقات سرنوشت مشابهی را تجربه می‌کنند. فرض کنید یک سرمایه‌گذار در یک صندوق سرمایه‌گذاری مشترک با گرایش به رشد، در طول یک سال بیش از 30 درصد سود کسب می‌کند که عمدتاً ناشی از شرایط بسیار قوی بازار است. به خاطر داشته باشید که میانگین سود سهام معمولاً حدود 6 تا 8 درصد در سال است. حال، فرض کنید این سرمایه‌گذار در پایان سال صندوق با گرایش به رشد را ترک می‌کند تا در ادامه در یک صندوق پوشش ریسک تهاجمی بلند-کوتاه سرمایه‌گذاری کند. این ممکن است نمونه‌ای از اثر پول بادآورده باشد که به طور موقت تحمل ریسک سرمایه‌گذار را افزایش می‌دهد.برای سرمایه‌گذاران بلندمدت، یکی از دو روش عمل نسبت به اثر پول بادآورده ترجیح داده می‌شود: یا حفظ مسیر و حفظ تحمل ریسک ثابت، یا کمی محافظه‌کارتر شدن پس از سودهای بادآورده بزرگ.شایان ذکر است که اثر پول بادآورده به گزینه‌های سهام شرکت نیز منتقل می‌شود. در رونق دات‌کام، برخی از کارکنان از اعمال گزینه‌های سهام خود در طول زمان خودداری کردند و معتقد بودند که بهتر است آن‌ها را نگه دارند و اجازه دهند سه برابر شوند، سپس دوباره سه برابر شوند. این استراتژی در سال 2000 به شدت به کارگران ضربه زد، زمانی که برخی از میلیونرهای کاغذی همه چیز را از دست دادند.

اثر پول بادآورده در مقابل رها کردن سودها

یک تحلیلگر فنی تمایل دارد بین اثر پول بادآورده و مفهوم “رها کردن سودها” تمایز قائل شود. برعکس، یکی از راه‌هایی که معامله‌گران فنی ریسک را مدیریت می‌کنند، نقد کردن نیمی از ارزش یک معامله پس از رسیدن به هدف قیمت اولیه است. سپس، معامله‌گران فنی تمایل دارند قبل از اینکه به نیمه دوم معامله فرصتی برای رسیدن به هدف قیمت ثانویه بدهند، حد ضرر خود را بالا ببرند.بسیاری از معامله‌گران فنی از نوعی از این روش استفاده می‌کنند، به منظور ادامه سود بردن از اقلیت معاملاتی که به حرکت رو به بالا ادامه می‌دهند، که همچنان روحیه رها کردن سودها را حفظ می‌کند و در عین حال قربانی اثر پول بادآورده نمی‌شود. تفاوت بین این دو مفهوم در واقع تفاوت در محاسبه است. رها کردن سودها در یک استراتژی اندازه موقعیت محاسبه شده ریاضی، راهی عالی برای ترکیب سودها است. برخی از معامله‌گران در گذشته مستند کرده‌اند که چگونه چنین استراتژی‌هایی در موفقیت آن‌ها نقش اساسی داشته است.

منظور از تحمل ریسک چیست؟

تحمل ریسک به میزان ریسکی اشاره دارد که یک فرد مایل است هنگام معامله یا سرمایه‌گذاری بپذیرد. فردی با تحمل ریسک بالا، از پذیرش ریسک‌های بالاتر راحت است. آن‌ها در دارایی‌ها یا استراتژی‌هایی سرمایه‌گذاری می‌کنند که با ریسک بالای ضرر و همچنین ریسک بالای بازده همراه هستند. افراد با تحمل ریسک پایین برعکس هستند. آن‌ها نمی‌خواهند خطر از دست دادن پول را بپذیرند و بنابراین، سرمایه‌گذاری‌هایی را انتخاب می‌کنند که کم‌ریسک هستند. به طور کلی، افراد جوان‌تر تحمل ریسک بالاتری دارند زیرا کل عمر خود را برای کسب درآمد یا جبران ضررها در پیش دارند. افراد مسن‌تر، مانند کسانی که در دوران بازنشستگی هستند، تحمل ریسک بالایی ندارند، زیرا بر حفظ پول خود متمرکز هستند.

آیا نوسانات برای معامله مفید است؟

بله، نوسانات برای معامله مفید تلقی می‌شود. وقتی بازارها نوسان دارند، به این معنی است که نوسانات قیمت بزرگتری وجود دارد که فرصت خوبی برای کسب سودهای بالاتر از حد متوسط است. با این حال، در طرف مقابل، افزایش نوسانات به این معنی است که شانس ضرر نیز بیشتر است. و این ضررها نیز به دلیل حرکات قیمتی بزرگتر از حد معمول تقویت می‌شوند. در اصل، نوسانات فرصت‌های معاملاتی را فراهم می‌کند.

مالیات بر عایدی سرمایه بر سود سرمایه‌گذاری چقدر است؟

اگر سرمایه‌گذاری کمتر از یک سال نگهداری شود، سودها با نرخ مالیات بر درآمد عادی فرد مالیات‌بندی می‌شوند. اگر سرمایه‌گذاری‌ها بیش از یک سال نگهداری شوند، سودها با نرخ مالیات بر عایدی سرمایه مالیات‌بندی می‌شوند. نرخ‌های مالیات بر عایدی سرمایه 0٪، 15٪ و 20٪ است.